本文导读：

　　西部大开发十二五规划获批 相关概念股走强

　　西部大开发吹响新一轮号角 基建将获优先发展

　　五大板块有望受益西部大开发

　　建材行业：拐点还未到来 建议配置成长型公司(附股)

　　中金：看好业绩稳定增长 逢低买入建材股

　　14亿资金抢筹建材等五板块

　　建筑材料：关注调控政策变化 等待盈利风险释放

　　西部大开发十二五规划获批 相关概念股走强

　　国务院日前正式批复同意发改委组织编制的《西部大开发“十二五”规划》。《规划》提出，发展特色优势产业是增强西部地区内生动力的主要途径。“十二五”时期，国家将围绕建设国家能源基地、资源深加工基地、装备制造业基地和战略性新兴产业基地，大力发展特色优势产业。

　　受上述政策面提振，西部地区板块盘初全线上扬，相关的水泥、城建股纷纷走佳，西部建设、祁连山、青松建化等个股均表现亮眼。早盘该概念板块继续上扬。其中西部建设表现最活跃，该股早盘一度触及涨停。

　　而昨日涨停收盘的北新路桥表现并未太突出，最新涨2.17%。其他个股方面，西北化工涨6.42%，四川路桥涨4.78%，祁连山涨3.84%，西部材料涨3.31%，四川双马涨3.84%。

　　此外，《规划》对“十二五”时期西部地区空间开发格局进行了统筹规划。其中，《规划》明确，推进重点经济区率先发展。继续支持成渝、关中—天水、北部湾等11个重点经济区建设西部大开发战略新高地，培育和壮大新的增长极，辐射和带动周边地区发展。相关板块个股表现方面，成渝特区概念股普涨，四川双马、四川路桥个股盘初均走高。

　　国家发改委2月20日表示，国务院已正式批复同意国家发改委组织编制的《西部大开发“十二五”规划》(以下简称《规划》)。《规划》提出西部大开发“十二五”时期的奋斗目标。主要包括：区域经济增速和城乡居民收入增速“双高于”全国平均水平，新增铁路营业里程1.5万公里，森林覆盖率力争达到19%左右，单位地区生产总值能源消耗下降15%左右，单位工业增加值用水量降低30%，九年义务教育巩固率达到90%以上，城镇化率超过45%等。

　　国家发改委有关负责人表示，在开发政策上，更加注重差别化支持措施。《规划》要求，要以更大的决心、更强的力度、更有效的举措，落实好中央对西部地区在财政、税收、投资、金融、产业、土地等方面的差别化政策，进一步加大资金投入和项目倾斜力度。

　　《规划》根据全国主体功能区规划要求，按照因地制宜、分类指导、突出重点、稳步推进的区域开发指导方针，对“十二五”时期西部地区空间开发格局进行了统筹规划。从充分发挥区域比较优势出发，进一步强化了顶层设计，进一步细化了区域政策的空间尺度，努力提高区域开发布局的战略性和政策的针对性。一是推进重点经济区率先发展。继续支持成渝、关中—天水、北部湾等11个重点经济区建设西部大开发战略新高地，培育和壮大新的增长极，辐射和带动周边地区发展。二是推进农产品主产区优化发展。鼓励和支持8个农产品主产区集中发展粮食、棉花、油料等大宗农产品，引导加工、流通、储运设施向优势产区集中。三是推进重点生态区可持续发展。对西北草原荒漠化防治等5个重点生态区，实施综合保护、集中治理。四是推进资源富集区集约发展。统筹建设好鄂尔多斯等8个资源富集区，形成国家能源资源重要战略接续区。五是推进沿边开发区加快发展。培育和建设一批富有活力的边境重点口岸、边疆区域性中心城市，形成边境地区要素集聚高地。六是推进特殊困难地区跨越发展。全面实施集中连片特殊困难地区开发攻坚工程，加快脱贫致富步伐。

　　基础设施是西部大开发的重要保障。发改委相关负责人表示，“十二五”时期，国家在基础设施建设领域将继续突出强调交通和水利两个关键环节。交通重点解决通道建设和路网完善问题。铁路要加快西部地区与东中部地区联系的区际通道、与周边互联互通的国际通道建设；公路要进一步强化路网衔接，打通省际“断头路”，建设连接东中部地区的公路干线和国际运输通道；民航要加强枢纽机场和干线机场建设，新建一批具有重要作用的支线机场。水利重点解决西南地区工程性缺水和西北地区资源性缺水问题。加强水资源配置工程建设，加快推进西南地区水源工程建设；在充分节水的前提下，合理建设跨流域、跨区域调水工程，解决西北地区资源性缺水问题。同时，国家将积极推进能源通道建设，完善国内外原油、成品油、天然气等能源输送管网；推进“三网融合”，提高西部地区信息化水平。

　　西部大开发吹响新一轮号角 基建将获优先发展

　　国务院日前正式批复同意国家发改委组织编制的《西部大开发“十二五”规划》。《规划》在综合经济、基础设施、生态环境、特色产业、公共服务、人民生活、改革开放等7个方面提出了西部大开发“十二五”时期的奋斗目标。

　　主要包括：区域经济增速和城乡居民收入增速“双高于”全国平均水平，新增铁路营业里程1.5万公里，森林覆盖率力争达到19%左右，单位地区生产总值能源消耗下降15%左右，单位工业增加值用水量降低30%，城镇化率超过45%等。

　　优先发展基础设施建设

　　“十一五”期间，西部地区综合经济实力显著增强。西部地区生产总值年均增长13.6%，经济总量占全国比重提高了1.7个百分点，主要经济指标增速均高于全国平均水平，与东部地区发展差距逐步扩大的趋势得到初步遏制。

　　但由于各种原因，西部仍与东部地区有不小的差异。为此，中央多次强调要坚持把深入实施西部大开发战略放在区域协调发展总体战略优先位置，《规划》也明确提出要从全局和战略高度认识西部地区特殊重要的战略地位和承担的特殊使命。

　　西部要发展，配套基础设施建设显得格外重要。在《规划》提出的重点任务及重大工程中，首条就是继续把基础设施建设放在优先位置，加快构建以交通、水利为重点的适度超前、功能配套、安全高效的现代化基础设施体系。

　　《规划》还明确，要坚持走新型工业化道路，积极承接产业转移，努力形成传统优势产业、战略性新兴产业、现代服务业协调发展新格局；加大农业农村建设投入力度，切实改善农民生产生活条件。

　　支持11个重点经济区率先发展

　　记者注意到，《规划》根据全国主体功能区规划要求，对“十二五”时期西部地区空间开发格局进行了统筹规划。其中提到，要支持成渝、关中—天水、广西北部湾等11个重点经济区率先发展。

　　事实上，最近几年来，关中-天水经济区、广西北部湾经济区，成渝经济区规划已陆续出台，推动相关地区成为经济发展新的增长极；云南、贵州、内蒙古等地更出台了促进经济发展的省域发展规划。

　　发改委宏观院国土开发与地区经济研究所所长肖金成认为，有必要在今后西部大开发中选择新的经济增长极，如新疆的喀什和霍尔果斯等。

　　《规划》还明确，要支持河套灌区等8个农产品主产区优化发展；支持西北草原荒漠化防治区等5个重点区可持续发展；支持攀西—六盘水等8个资源富集区集约发展；支持沿边开放区加快发展；支持秦巴山区等集中连片特殊困难地区跨越发展。

　　据了解，支持呼和浩特、包头、银川，新疆天山北坡，兰州、西宁、格尔木，陕甘宁等经济区发展，培育滇中、黔中、西江上游、宁夏沿黄、西藏一江三河等经济区也是未来西部地区的发展重点。

　　实施差别化支持措施

　　在开发政策上，《规划》提出，要以更大的决心、更强的力度、更有效的举措，落实好中央对西部地区在财政、税收、投资、金融、产业、土地等方面的差别化政策，进一步加大资金投入和项目倾斜力度。

　　发改委副主任杜鹰此前表示，在新一轮西部大开发中，发改委将进一步实施有差别化的土地政策，在安排土地年度计划时向西部倾斜，适当扩大西部地区利用荒山、沙地、戈壁等未利用地的指标。针对西部地区的产业经济园区，包括工业开发区等等，适当降低工业用地基准地价，具体办法由有关部门来决定。

　　“在目前全国各地进行土地政策都在收紧的当口，对西部地区实施差别化土地政策无疑是很大的支持。”全国经济地理研究会会长陈秀山表示。

　　“十二五”期间中央在重大基础建设项目上还要继续向西部地区倾斜，在转移支付和投资安排上也要继续向西部地区倾斜，杜鹰说，“以目前年均20%增长速度的话，五年就能翻一番”。

　　据介绍，今后还将制定一些鼓励社会资金向西部投入的政策，特别是信贷资金，并加大直接融资和间接融资的政策扶持力度，形成多元化的投资格局。上海证券报

　　五大板块有望受益西部大开发

　　近日国务院正式批复同意《西部大开发“十二五 ”规划》，《规划》对“十二五”时期西部地区空间开发格局进行了统筹规划。一是支持成渝、关中—天水等11个重点经济区率先发展；二是支持河套灌区等8个农产品主产区优化发展；三是支持西北草原荒漠化防治区等5个重点区可持续发展；四是支持攀西—六盘水等8个资源富集区集约发展；五是支持沿边开放区加快发展；六是支持秦巴山区等集中连片特殊困难地区跨越发展。

　　国金证券财富管理中心分析师陶英杰在接受《大众证券报》记者采访时表示，《规划》的正式批复标志着新时期我国西部战略的进一步深化。从受益行业上看：

　　一是立足于基础设施建设，与投资相关的水泥、钢铁、建筑建材等行业具有一定的普涨效应。

　　二是挖掘丰富矿藏，西部资源优势明显，煤炭、有色金属、油气，以及稀缺资源将获得开发和利用；此外，农产品深加工也有望获益。

　　三是消费前景广阔，随着投资力度加大、资源合理开发的实现，西部有望迎来消费需求的大幅增长，食品、百货、医疗卫生等行业需求也会与日俱增。

　　四是高端装备制造业，西部地区不乏老牌机械制造优质企业，在国家政策的扶持下，创新动能有望进一步激发。

　　此外，市场人士表示，西部战略的实施也将提升现代金融服务业的发展。从日前寻求上市的西部某券商观点来看，在国家加快西部大开发和陕西建设西部经济强省的大背景下，本土券商在政策扶持、股东支持等方面具有巨大优势。（李喆大众证券报）

　　建材行业：拐点还未到来 建议配置成长型公司(附股)

　　东方证券

　　上周建材行业走势：上周建筑建材(申万)行业指数收益率为 0.39%，高于沪深 300 指数 0.14%的收益率。在申万 23 个一级行业指数涨幅排行榜中，上周建筑建材排在倒数第 4 位；从上周走势来看，大盘低开后逐步高走，最终平盘报收。而水泥板块基本走平，玻璃个股较为活跃，洛阳玻璃、旗滨集团等涨幅居前。

　　上周建材行业相关资讯：(1) 今年中央水利投资预计超过1400亿(2)铁路基建投资大幅下降。 (3) 2011 年新疆水泥产量达到3000 万吨。 (4) 2012年广东计划淘汰落后水泥企业 28 家，产能 447 万吨。 (5)去年福建淘汰落后水泥产能138.8万吨。 (6) 山东青岛将在5年内完成交通建设投资1200亿元。 (7)今年内蒙古高路公司将完成公路建设投资120 亿元。 (8)去年贵州公路建设投资创新高，投资196.8 亿。 (9)福建省今年再投180 亿建设五大水利工程。

　　上周上市公司动态跟踪： (1) 旗滨集团拟股权激励计划。 (2) 旗滨集团 2011年业绩快报。 (3)旗滨集团全资子公司拟投资建设在线 SUN-E 镀膜生产线。 (4)东方雨虹业绩快报。 (5)塔牌集团全资子公司对外投资。 (6)斯米克设立全资子公司。 (7)亚玛顿取得实用新型专利证书。 (8)青龙管业持股5%以上股东减持股份。 (9)天山股份持股5%以上股东减持股份。

　　重点建材产品价格走势：上周全国水泥市场平均价格与上周相比下跌0.34%，下游需求依旧疲软，不同地区价格涨跌不一，遭遇有价无市。价格上涨的区域主要是山东和陕西， 幅度10-30元/吨； 下跌的区域有江苏、浙江、湖南、海南等省份部分市场，普遍回落10-30 元/吨。 平板玻璃价格价格拉涨乏力，华南地区重新陷入跌势，华北沙河市场价格阴跌，东北厂商协商提价1-2 元/重量箱，但成交寥寥。

　　我们的观点：玻璃厂商协商提价自救，但目前资金压力尚可承受，企业库存高企，供应面强劲下，市场价格并未有起色，短期甚至有继续下行可能，我们认为行业拐点还未来临。芜湖地产新政的反复引起市场对于房地产调控放松预期的不确定性，在基建平稳的现状下，建材需求与地产相关度较高，我们预期包括水泥玻璃在内的建材板块短期内会跟随地产板块震荡。

　　重点关注：从中长期看，建材基本面未现明显好转，我们仍然建议配置成长型股票，抵御行业风险。重点关注：长海股份(买入) 、伟星新材(买入) 、秀强股份(增持) 、开尔新材(未评级) 、纳川股份(未评级) 、青龙管业(未评级)等。

　　中金：建筑行业1月投资数据均下滑 逢低买入

　　证券时报网

　　中金今日发布建筑行业研报指出，建筑行业一月份投资数据同比均大幅下滑。研报指出，铁路投资主要由于高基数原因；公路、港口1月份投资低于预期，但从各省市规划来看，2012年交通固定资产投资仍将同比持平；对外承包工程新签合同小幅下降，主要受春节因素影响。

　　当前股价下，A股建筑板块2011、2012年PE平均为13.7、11.6倍，四大龙头公司2011、2012年PE平均为9.8、9.2倍，H股2011、2012年PE平均为10.5和9.4倍；长期上，中金依然看好业绩稳定增长的中国建筑以及港股的中国建筑国际，建议投资者逢低买入。

　　14亿资金抢筹建材等五板块

　　赵子强 孙华证券日报

　　今年首次降准后，两市股指表现为冲高回落格局，大盘在半年线附近明显受到压制，抛压盘异常沉重，A股整体呈现26.9亿元的大单资金净流出。尽管A股整体出现资金离场迹象，但仍有资金净流入的行业板块，这些板块有望成为行情进一步展开的领头羊。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日建材、保险、电力、交通设施、通信等五类板块呈现大单资金净流入，上述板块中，大单资金净流入超过500万元的24只个股 ，总计净流入13.67亿元。

　　建材水利投资带动水泥需求

　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日建材板块涨1.08%，大单净流入4327.34万元，位居31类板块资金净流入排行首位，平均每股大单资金净流入达56.94万元。

　　具体来看，昨日76只交易中的建材股有28只被大单资金积极介入，占比36.84%，合计净流入18610.82万元。其中，大单资金净流入超过500万元个股分别为：金晶科技 。

　　中国经济未来保持快速增长的最大约束是环境和能源，最核心的体现为水和油，采用结构性的积极财政政策破解约束，是未来相当长一段时期内中国财政政策的基本走向。而且快速增长的财税收入和较低的债务与GDP之比也为此提供了空间和条件。因此，业内人士认为，水利投资力度的加大将于保障房一起对冲一季度房地产投资的下降，平滑投资和经济增长。

　　水利建设加大投入力度将扩大农村水泥需求。从中国政府农村政策的逻辑、水利建设投入和农村建房计量实证等多个角度，推导农村市场将成为2012年水泥需求的突出亮点。市场人士预计今年将还会陆续推出扩大建材下乡试点、农村安危房改造补贴等一系列惠民生的农村政策，类似“政策红利”。

　　宏源证券 .

　　保险估值处历史低位

　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日保险板块涨0.22%，大单净流入3265.25万元，位居31类板块资金净流入排行第二，平均每股大单资金净流入达816.31万元。

　　具体来看，昨日4只交易中的保险股有3只被大单资金积极介入，占比75%，合计净流入3978.665万元。其中，大单资金净流入的3只个股分别为：

　　中国平安 .

　　对于2月保险市场，市场人士认为，2月影响个险新单保费的因素是2月对应去年春节，保费平台低，有利于各家公司保费增速提升。对中国太保和新华保险来说，1月保费增速高有12月充分准备甚至保留一部分保单的因素在，2月该正面因素在消除，12月新增人力到2月留存已较少。中国平安3月面临去年趸交高平台，保费增长压力亦较大。

　　银保方面，除新华保险以外，上市保险公司银保总保费都有不同程度下滑。这主要是因为2011年1月《商业银行代理保险业务监管指引》尚未实施，银保保费基数仍然较高。新华保险不同于其它公司的地方在于，公司从2010年下半年已经开始调整银保业务，2011年一季度基数比较低，所以目前增长较好。公司2012年银保增长目标是力争正增长，若行业负增长，则力争是负增长最小的，要高于市场的平均水平。

　　海通证券认为，目前保险股估值处历史低位，平均静态P/EV仅1.57倍，2012年动态新业务价值倍数7.57倍。流动性宽松利好保费和投资。维持平安保险“买入”评级、中国太保、中国人寿 、新华保险“增持”评级。

　　电力煤价下跌预期助推火电股

　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日电力板块跌0.24%，大单净流入2150.91万元，位居31类板块资金净流入排行第三，平均每股大单资金净流入达39.12万元。

　　具体来看，昨日55只交易中的电力股有22只被大单资金积极介入，占比40%，合计净流入11519.24万元。其中，大单资金净流入超过500万元的4只个股分别为：乐山电力 .

　　瑞银最新的报告进一步下调国内煤价。预测2012年现货煤价格下跌4.7%，2013年上涨4.9%。并指出，火电公司将将受益于煤价下跌。中国火电行业目前没有完善的煤电联动机制，因此火电公司将受益于煤价下跌。目前火电行业的低利润率意味着其对于煤价变化非常敏感。因此，上调相应公司的盈利预测和目标价。

　　瑞银建议买入火电股。2011年10月以来火电公司有一定幅度的上涨，已经部分反映了市场对于煤价下跌的预期，但煤价预测存在逐步下调的过程，因此火电股未来一段时间还将有所表现。但并不改变对于行业的长期观点，在电价机制建立前火电行业的长期回报率没有保证，并非长期持有品种。由于华能国际旗下火电机组占比最高且市场煤比例高，对煤价下跌的敏感性最大，因此，华能国际是近期的首选品种。

　　平安证券给予黔源电力维持“推荐”的投资评级。业绩高波动，成长想象空间巨大。典型的水电滚动开发模式决定了公司的高负债率。公司业绩高波动性首先是由来水造成的，高杠杆运营则放大了波动幅度。成长性方面，公司内生性增长进入最后一阶段；背靠华电集团为公司外延成长打开想象空间。并指出公司价值很大程度上依赖于流域来水的多寡。鉴于过去八年枯水多于丰水的事实，分别做出了基于多年平均来水和偏枯来水的假设，得出的估值结果分别为20元和13.5元左右。无法预测来水的前提下，目前股价机会大于风险。建议密切跟踪来水情况。

　　交通设施机场股防御特征明显

　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日交通设施板块涨0.31%，大单净流入1963.28万元，位居31类板块资金净流入排行第四，平均每股大单资金净流入达49.08万元。

　　具体来看，昨日40只交易中的交通设施股有16只被大单资金积极介入，占比40%，合计净流入7997.53万元。其中，大单资金净流入超过500万元的3只个股分别为：

　　中集集团 .

　　交通设施板块包括高速公路、机场、港口等子板块。从机场行业12月数据看，浦东机场旅客吞吐量增速恢复正常水平，华南市场基数效应消除恢复稳定增长：1。上海机场飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长4.44%、10.57%、-6.33%。浦东机场起降架次连续两个月增速均低于5%，但旅客吞吐量增速均达到10%左右，说明起降架次低增长并不是是市场所担心的需求低迷导致航空公司主动性减班，而是冬春换季后加班不理想，即供给端不足造成。而影响航空性收入的最关键因素是旅客吞吐量，起降架次增速低于预期对盈利影响较小。2。深圳机场飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增长11.7%、10.3%、6.7%。

　　安信证券认为，机场板块估值具备安全边际，首推上海机场：1。业绩迈入上行通道，看好公司非航业务发展前景。2。预计2012年底前机场收费调整、资产注入发生概率较大。

　　海通证券。

　　通信扶持政策逐渐加码

　　据《证券日报》市场研究中心统计，昨日通信板块涨0.56%，大单净流入416.55万元，位居31类板块资金净流入排行第五，平均每股大单资金净流入达6.51万元。

　　具体来看，昨日64只交易中的通信股有27只被大单资金积极介入，占比42.19%，合计净流入13910.27万元。其中，大单资金净流入超过500万元的10只个股分别为：三元达 .

　　近日国家发改委发布《2012年下一代互联网技术研发、产业化和规模商用专项的通知》，为贯彻落实国务院关于加快我国下一代互联网发展的工作部署，2012年国家发展改革委将组织实施下一代互联网技术研发、产业化及规模商用专项。

　　下一代互联网和IPv6扶持政策逐渐加码。业内人士对此评论认为，1、该专项是继2011年12月23日温总理主持召开国务院常务会议部署下一代网络及IPv6商用任务后，中央政府层面一个重要的落实政策。下一代互联网及IPv6能够进入国务院常务会议讨论，体现了决策层在未来互联网战略资源、以及下一代网络技术制高点上的雄心壮志。

　　国金证券 ：国脉科技是数据通信设备运维的先行者，公司深刻把握服务业务的本质，懂得如何用低成本、标准化的方式，迅速将服务的队伍壮大，受益于IPv6大规模组网与调试需求。

　　建筑材料：关注调控政策变化 等待盈利风险释放

　　广发证券 邹戈

　　水泥价格及库存:整体平稳,个别区域有调整

　　本周全国水泥市场价格整体以平稳为主,个别小区域价格有一定调整,幅度10-30元/吨;本周下游需求较上周相比略有放量,主要来自农村市场需求,重点工程以及房地产项目仍未启动;大部分企业库存继续保持在高位80%左右,以三线城市以及农村销售占比较大的企业库存略有下降,但也在60%以上。

　　水泥煤炭价差:煤价小幅下滑,水泥煤炭价差小幅下降

　　2月13日全国平均275.2元/吨,与上周相比基本持平,低于去年同期水平(325.4元/吨)。从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,各地区盈利能力均基本保持不变。同比来看,西北、华东、西南地区盈利能力下滑幅度最大,分别为-105元/吨,-92元/吨,-63元/吨,华北、东北、中南地区盈利能力均下滑40元/吨左右。

　　维持行业“持有”评级

　　我们认为需求可能保持去年4季度以来的下滑态势,水泥价格到3-4月份前仍存在继续下滑的风险,目前水泥行业盈利相对其他中游制造业处在较高的水平,随着需求的回落,盈利回落的风险相对较大,这个时点仍需等待固定资产投资和盈利下滑风险的释放。水泥股的趋势性投资机会仍需等待,继续关注货币政策和地产调控政策的变化。

　　风险提示:

　　宏观经济景气下行,房地产投资增速下滑。