????年底将至，股市的高送转炒作又开始热闹起来。采访中记者发现，不少散户已经重仓杀入一些有着高送转预期的股票。然而专家提醒，具有高送转预期的股票并不一定是红包，也有可能是陷阱，在大盘尚未企稳的情况下，普通散户还是慎买这类题材股。

????高送转炒作升温

????老王是个股龄10多年的老股民了，每到年报公布前，他就侧重研究上市公司的分配预案，从中寻找具有高送转题材的公司。他告诉记者，参与炒作高送转题材，曾经让他收获颇丰，尤其去年他重仓的一只中小盘股票推出了10送10的分配预案，结果不到一个月，股价就翻了一番。到现在为止，他已经重仓几只具有高送转题材的股票，就等着主力拉升了。

????采访中记者发现，热衷炒作高送转题材的多是有经验的老股民，在某券商营业部记者随机采访的几名老股民，多数都在关注具有高送转预期的股票。一位60多岁的老股民告诉记者，高送转题材是近些年来股市永恒的热点，每年只要抓住这个热点，收益自然差不了。某券商营业部工作人员告诉记者，今年不少公司相继抛出了“高送转”的方案，且送转比例远高于前几年。

????炒作高送转也能赔钱

????小刘今年重仓的一只股票推出了10送5转5的分配预案，这让他欣喜不已，本以为可以收获不菲收益的他却被随后的大跌搞得很沮丧。他逢人便抱怨，抱着高送转的股票也会赔钱，我怎么这么背？

????采访中记者了解到，在高送转预期的刺激下，不少股票短时间内涨幅惊人。如财信发展，年报议案推出10转25股超高送配，该股连续4天一字涨停，股价瞬间逆势暴涨近50%，不仅成为弱势反弹龙头，也引爆了一批高送转个股的强势崛起。西泵股份在11月24日披露高送转方案后便一路上涨，10个交易日内仅两天下跌，区间涨幅达40.17%。

????但并不是所有股票推出高送转预案都能大涨。曾经创造A股市场高送转纪录的昆仑万维就给投资者上了生动的一课。8月5日晚间昆仑万维发布公告，称公司中期拟10转30，让市场很是兴奋，然而在复牌当日该股却无量封死跌停。有些上市公司的“高送转”甚至被投资者弃之不顾。如暴风科技7月12日晚间公布10转12的半年度利润分配预案并复牌，复牌后股价连续下跌。

????东方财富数据显示，近期炒作高送转个股的资金中，游资是绝对主力。西泵股份在公布高送转预案后7次现身龙虎榜，买方席位无一机构投资者，清一色全为游资；又如顺荣三七，11月23日该股龙虎榜买方前5名均为游资，共买入3亿元；而在卖方席位上，两家机构合计出货近1亿元。业内人士告诉记者，游资的特点就是来得快去得也快，能够连续拉出涨停，也能够砸出跌停。

????上市公司缘何频推高送转

????高送转原本是业绩持续向好、股价处在高位的上市公司为了摊薄每股盈利，表明公司对业绩的持续增长充满信心，不过在如今的A股市场已经大变样了。业内人士介绍，大批“高送转”似乎有违其初衷，上市公司频推背后隐藏着多种原因。其中很重要的一条就是大股东股权质押。

????一家券商资管部人士称，上市公司大股东可以提议利润分配议案，而“高送转”往往可以推高股价，是一招比较好的保障自身利益措施，特别是当大股东已将上市公司股权进行质押的时候。安信证券统计显示，今年1月-7月，A股共有973家上市公司总计完成2974次股权质押，质押股本842亿股，参考市值约15476亿元，按照30%～50%的折算率，上市公司约获得资金4643亿～7738亿元。

????警惕高送转背后的陷阱

????某券商大连营业部高级客户经理赵阳告诉记者，上市公司推出高送转，其可以起到摊薄股价的作用，对于股价较贵、流动性比较差的公司来说，可以增强对投资者的吸引力，但从财务角度分析，高送转的实质是对股东权益内部结构调整，对公司的盈利能力没有影响。#p#分页标题#e#

????业内人士表示，对于高送转的股票，投资者最盼望的莫过于走出填权行情。但由于股票在送转方案实施前已出现较大涨幅，而方案真正出台后出现横盘整理或下跌。从高送转概念股的市场历史走势情况看，可以分为高送转方案公布前、公布后和方案实施三个阶段。在这三个阶段中，方案公布前的走势最为强劲，最受市场资金追捧。若能在高送转方案公布前发现此类个股而及时介入，将很有可能使投资者获得较大的利润空间。而较晚公布的公司，由于股价已提前反映，且处于概念炒作末期，因此在方案公布后往往会出现回调走势。

????有专家指出，投资者选取高送转股票时，除了关注送转比例外，还应该综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标，避免陷入单纯炒作概念的误区。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也提醒投资者，布局高送转题材时一定要擦亮眼睛，寻找那些业绩真正高增长的个股，而对于那些业绩下跌的个股应该坚决回避。

■本报记者孙晓光